敷陈称呼              长江精工钢结构（集团）股份有限                   公司主体与筹商债项2024年度                   追踪评级敷陈                   被追踪债券及召募资金使用情况                   主体概况                   偿债环境                   钞票创造才气                   偿债开头与欠债均衡                   外部援手                   评级论断 筹商电话：+86-10-67413300 客服电话：+86-4008-84-4008 传真：+86-10-67413555 Email:dagongratings@dagongcredit.com       地址：中国北京市海淀区西三环北路 89 番外文大厦 A 座 3 层                    公司网站：www.dagongcredit.com                        精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈            信用等第公告            DGZX-R【2024】00410   大公国际资信评估有限公司通过对长江精工钢结构（集团）股份 有限公司及“精工转债”的信用现象进行追踪评级，细目长江精工钢 结构（集团）股份有限公司的主体信用等第保管 AA，评级瞻望保管稳 定，“精工转债”的信用等第保管 AA。   特此公告。                          大公国际资信评估有限公司                          评审委员会主任：                          二〇二四年六月六日                                                                 精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈 评定等第                                                           主要不雅点 主体信用                                                                  长江精工钢结构（集团）股份有限公司（以 追踪评级散伙            AA           评级瞻望              领路                                                                下简称“精工钢构”或“公司”）主要从事钢 前次评级散伙            AA           评级瞻望              领路                                                                结构业务。追踪期内，钢结构行业濒临的政策 债项信用  债券      刊行额        追踪评                 前次评      前次评           环境较好，公司在钢结构范围仍具有较强的市               年限（年）  简称      （亿元）       级散伙                 级散伙      级时分           场竞争力，新签契约额保持增长；但同期，钢 精工转债      20       6             AA       AA     2023.06                                                                结构企业恒久濒临钢材价钱波动带来的成本控                                                                制压力，公司契约资产及应收账款限制较大且 主要财务数据和方针（单元：亿元、%）                                                                部分款项账龄仍偏长，赎回及回售未转股的可     面容         2024.3          2023     2022      2021 总资产            229.61          233.27   221.03   183.57        转债时可能濒临较大的资金支拨压力。 通盘者职权           86.33           85.45    80.00    75.56                                                                上风与风险宥恕 总有息债务           73.65           71.05    69.00    48.61 营业收入            34.14          165.06   157.15   151.41        主要上风/机遇： 净利润              0.98           5.71     7.06      6.99        ? 钢结构建筑节能环保上风杰出，得到国度政 筹办性净现金流          2.69           4.71     -1.37    -2.43                                                                 策援手，改日发展后劲仍较大； 毛利率             11.37           13.00    14.06    13.40                                                                ? 公司在钢结构范围施工天资等第高且较都全， 总资产报答率           0.69           3.40     4.25      4.83                                                                 期间研发才气较强，连续工程面容赢得较多 资产欠债率           62.40           63.37    63.80    58.84 债务本钱比率          46.04           45.40    46.31    39.15         工程质料奖项，仍具有较强的商场竞争力； EBITDA 利 息 保                                                   ? 2023 年，公司新签契约额保持增长，可对未                        -        4.73     5.22      6.01 障倍数（倍）                                                          来络续发展提供一定保险，同期新签契约结 筹办性净现金                                                          构络续转型，工业建筑新签契约额及占比继 流/总欠债                                                           续提高，国际商场中标订单金额同比大幅提 注：公司提供了 2021～2023 年及 2024 年 1～3 月财务报表，众华管帐 师事务所（独特庸俗合伙）分手对公司 2021～2023 年财务报表进行了                                                                 升，商场范围进一步扩大。 审计，并均出具了模范无保属主见的审计敷陈。公司 2024 年 1～3 月                                                                主要风险/挑战： 财务报表未经审计；本敷陈 2022 年财务数据使用 2023 年审计敷陈调 整后数据。                                                          ? 钢结构建筑主要原材料为钢材，国内钢结构                                                                 工程主要接管成本加成模式订价且部分为闭                                                                 口契约，面容履行经过中钢结构企业恒久面                                                                 临钢材价钱波动带来的成本箝制压力；                                                                ? 公司资产组成中契约资产及应收账款限制仍                                                                 较大，对资金造成较大占用，同期应收账款                                                                 计提坏账准备限制较大且部分款项账龄仍偏                                                                 长，存在一定回收风险；  评级小组负责东谈主：孙                 博                                                                ? 若改日可转债转股较少，则赎回及回售未转  评 级 小 组 成 员 ：刘银玲                                                                 股的可转债时，公司可能濒临较大的资金支  电话：010-67413300  传真：010-67413555                                                出压力。  客服：4008-84-4008  Email：dagongratings@dagongcredit.com                                               精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈 评级模子打分表散伙    本评级敷陈所依据的评级方法为《建筑企业信用评级方法》，版块号为 PF-JZ-2022-V.5.0，该 方法已在大公国际官网公开透露。本次评级所使用模子及散伙如下表所示：                      评级要素                                     分数 要素一：钞票创造才气                                                    5.41 （一）商场竞争力                                                      5.42 （二）运营才气                                                       7.00 （三）可络续发展才气                                                    3.71 要素二：偿债开头与欠债均衡                                                 4.95 （一）偿债开头                                                       4.44 （二）债务与本钱结构                                                    6.07 （三）保险才气分析                                                     5.23 （四）现金流量分析                                                     2.36 颐养项                                                            无                    基础信用等第                                      aa                     外部援手                                       无                     模子散伙                                       AA 注：大公国际对上述每个方针都建立了 1～7 分，其中 1 分代表最差情形，7 分代表最好情形。   评级模子所用的数据字据公开及公司提供尊府整理。   最终评级散伙由评审委员会细目，可能与上述模子散伙存在互异。 评级历史环节信息 主体评级      债项称呼     债项评级      评级时分             面容组成员     评级方法和模子      评级敷陈                                                        建筑企业信用评级      点击阅读  AA/领路    精工转债       AA     2023/06/08       孙博、刘银玲                                                          方法（V.5）      全文                                                        建筑企业信用评级      点击阅读  AA/领路    精工转债       AA     2021/08/26       栗婧岩、刘银玲                                                          方法（V.3）      全文                                 精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈                        评级敷陈声明   为便于敷陈使用东谈主正确结合和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公国际”）出具 的本信用评级敷陈（以下简称“本敷陈”），兹声明如下：   一、本敷陈中所载的主体信用等第仅行动大公国际对长江精工钢结构（集团）股份有限公司及 筹商债项追踪评级使用，未经大公国际书面开心，本敷陈及评级不雅点和评级论断不得用于其他债券 的刊行等证券业务步履。   二、评级对象或其刊行东谈主与大公国际、大公国际子公司、大公国际控股股东过甚箝制的其他机 构不存在职何影响本次评级客不雅性、安逸性、公谈性、审慎性的官方或非官方往还、办事、利益冲 突或其他花式的关联相干。   大公国际评级东谈主员与评级托福方、评级对象或其刊行东谈主之间，不存在影响评级客不雅性、安逸性、 公谈性、审慎性的关联相干。   三、大公国际及评级面容组履行了守法拜访以及诚信义务，有充分情理保证所出具本敷陈死守 了客不雅、信得过、公谈、审慎的原则。   四、本敷陈的评级论断是大公国际依据合理的期间表率和评级法度作念出的安逸判断，评级主见 未因评级对象或其刊行东谈主和其他任何组织机构或个东谈主的不当影响而发生改变。   五、本敷陈援用的尊府主要由评级对象或其刊行东谈主提供或为如故稳健对外公布的信息，筹商信 息的正当性、信得过性、准确性、无缺性均由评级对象或其刊行东谈主/信息公布方负责。大公国际对该部 分尊府的正当性、信得过性、准确性、无缺性和有用性不作任何昭示、默示的述说或担保。   由于评级对象或其刊行东谈主/信息公布方提供/公布的信息或尊府存在污点（如不对法、不信得过、 不准确、不无缺及无效）而导致大公国际的评级散伙或评级敷陈不准确或发生任何其他问题，大公 国际对此不承担任何包袱（不管是对评级对象或其刊行东谈主或任何第三方）。   六、本敷陈系大公国际基于评级对象过甚他主体提供材料、先容情况作出的预测性分析，不具 有鉴证及证明功能，不组成筹商决策参考及任何买入、持有或卖出等投资建议。该预测性分析受到 材料信得过性、无缺性等影响，可能与骨子筹办情况、骨子兑付散伙不一致。大公国际对于本敷陈所 提供信息所导致的任何径直或障碍的投资盈亏后果不承担任何包袱。   七、本次评级散伙中的信用等第自本评级敷陈出具之日起奏效，精工钢构主体信用等第有用期 为 2024 年 6 月 6 日至 2025 年 6 月 5 日（若受评债券在该日历前均不再存续，则有用期至受评债券 到期日），债券信用等第有用期为受评债券存续期。在有用期限内，大公国际将字据需要对评级对 象或其刊行东谈主进行如期或不如期追踪评级，且有权字据后续追踪评级的论断，对评级对象作念出保管、 变更或远离信用等第的决定并实时对外公布。   八、本敷陈版权属于大公国际通盘，未经授权，任何机构和个东谈主不得复制、转载、出售和发布； 如援用、刊发，须注明出处，且不得扭曲和篡改。                                       精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈 追踪评级证实    字据大公国际承作念的长江精工钢结构（集团）股份有限公司信用评级的追踪评级安排，大公国 际对评级对象的筹办和财务现象以及履行债务情况进行了信息收罗和分析，并结合其外部筹办环境 变化等要素，得出追踪评级论断。    本次追踪评级为如期追踪。 被追踪债券及召募资金使用情况    本次追踪债券概况及召募资金使用情况如下表所示： 表 1 本次追踪债券概况及召募资金使用情况（单元：亿元） 债券简称   刊行额度   债券余额    刊行期限          召募资金用途                 进展情况                                 投资于六安技师学院详细型产教      扫尾 2024 年 5 月 13 日已投                                 交融市级示范实训基地（第二校      入召募资金 14.81 亿元，使 精工转债    20.00  20.00     ～                                 区）面容、长江精工智能制造产      用部分闲置召募资金 5 亿元                                 业园面容和补充流动资金         暂时补充流动资金 数据开头：字据公司提供尊府整理    “精工转债”自 2022 年 10 月 28 日进入转股期，启动转股价钱为 5.00 元/股，因公司实施 2021 年度职权分拨，自 2022 年 6 月 16 日起，转股价钱颐养为 4.96 元/股；因公司实施 2022 年度职权分 派，自 2023 年 6 月 13 日起，转股价钱颐养为 4.92 元/股。扫尾 2024 年 3 月 31 日，累计转股 50,000 元，因转股造成的股份数目为 10,069 股，尚有 1,999,950,000 元未转股。    字据公司发布公告，扫尾 2023 年末，公司可转债募投面容中，六安技师学院详细型产教交融市 级示范实训基地（第二校区）面容（公司为该面容总承包方）基本已完工，尚未完成结算；长江精 工智能制造产业园面容基本完工，进入试坐蓐阶段。 主体概况    公司前身为安徽长江农业装备股份有限公司，成立于 1999 年 6 月，由六安手扶弄脏机厂行动主 发起东谈主，聚首六安市精工齿轮总厂、安徽强力新式模具总厂、六安市龙兴工业公司和河南省商城县 通用机械制造有限公司 4 家企业以发起模样培植，启动注册本钱 0.70 亿元，注册地安徽省六安市。 经中国证监会核准，公司于 2002 年 5 月在上海证券往还所向社会公众刊行 4,000 万股东谈主民币庸俗股， 总股本变更为 1.10 亿元，刊行股份于同庚 6 月上市，股票代码 600496.SH。后经股权分置改革、资 本公积转增股本、非公开刊行、股权激励、股权转让等事项，扫尾 2024 年 3 月末，公司注册本钱及 股本提高至 20.13 亿元，精工控股集团有限公司（以下简称“精工控股”）和精工控股集团（浙江） 投资有限公司（以下简称“精工投资”）分手持有公司 11.78%和 14.90%股权，其他股东持股比例均 不突出 3%，精工投资为精工控股的全资子公司，因此公司控股股东为精工控股，骨子箝制东谈主为当然 东谈主标的阳。同期，精工控股、精工投资持有公司股份的质押比例分手为 96.69%和 66.67%；公司持有 控股子公司股权无质押情况。    扫尾 2023 年末，公司纳入归拢范围的一级子公司共 22 家，其中钢结构专科分包的中枢筹办主 体为浙江精工钢结构集团有限公司（以下简称“精工钢结构”）、精工工业建筑系统集团有限公司 （以下简称“精工工业建筑”）和好意思建建筑系统（中国）有限公司（以下简称“好意思建建筑”），集 成及 EPC 的中枢筹办主体为精工绿筑科技集团有限公司（以下简称“绿筑科技”）和精工钢结构。                                   精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈       公司字据国度法律法例和公司规矩 的礼貌，建立了股东大会、董事会、监事会和经管层等组织 结构。公司董事会由 9 名董事组成，设董事长 1 东谈主，履行董事长 1 东谈主，董事会成员中应当有 1/3 以 上安逸董事，其中至少有 1 名管帐专科东谈主士；董事会对股东大会负责，董事由股东大会选举或者更 换；董事会培植审计委员会，并字据需要培植政策、提名、薪酬与侦察等筹商特意委员会。监事会 由 3 名监事组成，设主席 1 东谈主，不错设副主席，监事会主席和副主席由全体监事过半数选举产生， 监事会中员工代表的比例为 1/3，通过民主选举产生。公司设总裁 1 名，设联席总裁多少名、副总 裁多少名，均由董事会聘请或解聘。       字据公司提供的中国东谈主民银行征信中心出具的企业信用敷陈。扫尾 2024 年 4 月 28 日，公司本 部不存在宥恕或不良类信贷记载。同期，公司提供了部分下属企业的企业信用敷陈。扫尾 2024 年 4 月 30 日，湖北精工钢结构有限公司已结清信贷信息中存在 4 个短期借债宥恕类账户和 117 个银行承 兑汇票宥恕类账户，结清日历均在 2010 年 3 月末昔时。扫尾 2024 年 4 月 19 日，好意思建建筑已结清信 贷信息中存在 2 个短期借债宥恕类账户，结清日历均在 2006 年 11 月 22 日之前。扫尾 2024 年 4 月 兑汇票宥恕类账户，结清日历均在 2006 年 4 月末昔时。       扫尾本敷陈出具日，公司在公开债券商场刊行的债务融资器具均按时还本付息。     偿债环境       （一）宏不雅环境 现邃密开局，全年经济回升向好态势将络续巩固和增强。 调，效率扩大内需、优化结构，全年经济总体回升向好，GDP 同比增长 5.2%，活着界主要经济体中 名列三甲。高质料发展塌实鼓吹，科技改革引颈产业加速转型升级，制造业绿色化、高端化、智能 化发展特征显赫。政策组合拳有劲有用，其中财政政策加力提效，加强要点范围支拨保险，全年新 增税费优惠超 2.2 万亿元，增发 1 万亿国债援手灾后复原重建等。货币政策精确有劲，两次裁汰存 款准备金率、两次下调政策利率，推动实体经济融资成本络续下跌，加强科技金融、绿色金融、普 惠金融、待业金融和数字金融发展，制定实施一揽子化解所在债务决策，有用禁绝化解风险，各项 政策协同发力，推动经济好意思满质的有用提高和量的合理增长。 效益上络续发力，一季度好意思满邃密开局，GDP 同比增长 5.3%，其中基建投资、制造业投资、出口表 现强盛，耗尽对经济增长的主引擎作用络续显赫。政策方面，积极的财政政策限度加力，支拨结构 握住优化、资金效益握住提高，财政政策靠前发力护航投资面容提速增效。稳健的货币政策活泼适 度、精确有用，资源优化配置作用冉冉完善，瞩目引导资金流向新动力、高端装备制造、生物医药 等政策性新兴产业，加大对实体经济援手力度，裁汰社会详细融资成本，助力新质坐蓐力加速发展。 总体来看，我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，全年经济回升向好态势将络续巩固和增强。                               精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈   （二）行业环境   在“双碳”政策催化之下绿色建筑的遑急性络续提高，钢结构建筑节能环保上风杰出，得到国 家政策援手，改日发展后劲仍较大。   在“双碳”政策催化下，绿色建筑的遑急性络续提高。钢结构先天具备“工场制造”的工业化 属性，同期碳排放与资源使用量均较传统钢筋混凝土建筑更低，节能环保上风杰出，得到国度政策 援手，改日发展后劲仍较大。中国钢结构协会发布《钢结构行业“十四五”筹划及 2035 年远景办法》 提倡到 2025 年底世界钢结构用量要达到 1.4 亿吨傍边，占世界粗钢产量比例 15%以上，钢结构建筑 占新建建筑面积比例达到 15%以上；到 2035 年钢结构建筑应用达到中等发达国度水平，钢结构用量 占粗钢产量 25%以上，钢结构建筑占新建建筑面积比例冉冉达到 40%。国务院出台的《对于印发 2030 年前碳达峰步履决策的见知》、住建部发布的《“十四五”建筑业发展筹划》都明确指出要发展推 进新式建筑工业化，纵情发展安装式建筑、援手使用钢结构建筑等要求。2023 年以来，在政府推动 下，保险性租借住房、城中村矫正政策及方针握住出台，此类建筑瞩目建造速率且有绿色建造要求， 而安装式建筑建造周期短，大致满足短期内快速提供保险性住房及矫正的需求。跟着保险性租借住 房、城中村矫正的鼓吹，安装式建筑的应用将得到进一步的普及。   散播式光伏方面，2022 年住建部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展筹划》，明确了十 四五期间，累计新增建筑太阳能光伏装机容量 0.5 亿千瓦等发展办法，同庚，国度发改委等部委联 合出台《城乡建设范围碳达峰实施决策》明确提倡到 2025 年新建人人机构建筑、新建厂房屋顶光伏 笼罩率力图达到 50%。基于政策援手，散播式光伏应用出手限制性呈现，改日光伏建筑一体化（BIPV） 行业将具有广袤发展远景。 建投资将保持相对领路的增长势头并对建筑业造成撑持，房地产商场后续政策将络续发力，但短期 内各项政策演变及络续性有待不雅察，行业仍将处于复苏胶著期；新质坐蓐力的发展要求之下产业升 级设施加速，将助力工业建筑的发展。   钢结构建筑卑劣需求主要来自基建、房地产和制造业。基建方面，2023 年以来中央层面政策清 晰，络续开释基建投资援手政策，强调基建的逆周期退换作用。3 月政府职责敷陈针对基建投资强 调政府投资和政策激励要有用带动全社会投资，全年拟安排所在政府专项债券 3.8 万亿元，加速实 施“十四五”紧要工程，实施城市更新步履，要饱读舞和眩惑更多民间本钱参与国度紧要工程和补短 板面容建设，引发民间投资活力。从融资端看，2023 年新增专项债券限制稳步扩容且刊行节律络续 前置，前三季度世界共刊行所在债约 7.08 万亿元，同比增长 11.50%，其中新增专项债 3.46 万亿元， 占全年新增专项债名额的 90.8%。10 月国务院增发国债和 2023 年中央预算颐养决策获批，明确中央 财政将在四季度增发 2023 年国债 1 万亿元，用于灾后复原重建、要点防洪治理工程等范围，为四季 度基建投资提供了有劲援手。在各项政策援手下，2023 年基础设施建设投资（不含电力）累计同比 增长 5.9%，保持较妥当的增长态势，成为拉动建筑业增长的中枢力量。筹商在政策援手及万亿国债 资金的刺激下，2024 年基建投资将络续保持相对领路的增长势头，对建筑业造成撑持。   房地产方面，2023 年以来中央及各部委密集开释房地产商场利好信号。3 月政府职责敷陈提倡 要有用禁绝化解优质头部房企风险，改善资产欠债现象，防患无序扩展；加强住房保险体系建设， 援手刚性和改善性住房需求。7 月国务院常务会议审议通过《对于在超大特大城市积极稳步鼓吹城 中村矫正的携带主见》；中共中央政事局召开会议提倡要因城施策用好政策器具箱。10 月国务院下 发保险房 14 号文《对于筹划建设保险性住房的携带主见》提倡要加大保险性住房建设和供给，推动                               精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈 建立房地产业转型发展新模式；中央金融职责会议召开提倡要实施好筹划建设保险性住房、城中村 矫正和“平急两用”人人基础设施建设“三大工程”。现在我国房地产商场供求相干发生紧要变化， 以“房住不炒”为底线，以“三大工程”建设为握手的房地产发展新模式成为推动房地产转型升级、 好意思满高质料发展的遑急举措。跟着商场供求相干的改变及发展新模式的明确，筹商后续政策将络续 发力，政策“组合拳”或将一定程度上开发房地产行业预期，但短期内筹商房地产商场瓦解波动性 较强且各项政策演变及络续性有待不雅察，房地产商场仍处于复苏胶著期。    制造业方面，2023 年 9 月习近平总秘书黑龙江考验调研期间提倡发展新质坐蓐力，2024 年政府 职责敷陈中将发展新质坐蓐力放到年度政府遑急职责中，提到将推动产业链供应链优化升级，实施 制造业期间矫正升级工程，培育壮大先进制造业集群，创开国度新式工业化示范区，推动传统产业 高端化、智能化、绿色化转型；积极培育新兴产业和改日产业，巩固扩大智能网联新动力汽车等产 业起始上风，加速前沿新兴氢能、新材料、改革药等产业发展，积极打造生物制造、营业航天、低 空经济等新增长引擎等发展筹划。新质坐蓐力已成为拉动国度经济，促进经济高质料发展的新引擎。 在新质坐蓐力的发展要求下，已有多个行业的高端制造企业出手纷纷布局和新质坐蓐力筹商的扩展 筹划，产业升级设施的加速，将助力工业建筑的发展。    钢结构建筑主要原材料为钢材，国内钢结构工程主要接管成本加成模式订价且部分为缄口契约， 面容履行经过中行业企业恒久濒临钢材价钱波动带来的成本箝制压力；跟着行业握住表率及环保严 监管政策握住落实，钢结构建筑商场将冉冉向头部企业汇集。    钢结构建筑主要上游原材料为钢材，国内钢结构工程订价主要接管成本加成模式且部分为缄口 契约，面容履行经过中钢结构企业恒久濒临钢材价钱波动带来的成本箝制压力。2023 年，受供需变 动影响，钢材价钱震憾下行，全年钢材详细价钱指数最高点、最低点分手为 119 点和 107 点，年末 为 113 点。    我国钢结构建筑行业汇集度较低，商场竞争较为热烈，现在钢结构企业简短分为三类，一所以 建设施工工程总承包为中枢业务，钢结构制造主要为系统里面所用的大型央企，如中建科工集团有 限公司、中冶（上海）钢结构科技有限公司等；二是钢结构居品制造、钢结构建筑工程承包等为主 业的民营企业，如精工钢构、杭萧钢构、鸿路钢构；三是中微型钢结构制造企业。筹商改日跟着钢 结构期间模范、行业表率的完善以及环保严监管政策握住落实，中小企业竞争压力将会加大，钢结 构建筑商场将冉冉向头部企业汇集。 钞票创造才气 功绩的孝敬同比络续下滑；主营业务收入同比保持增长，毛利率同比略有下滑。    公司仍主要从事钢结构业务，分为钢结构专科分包和集成及 EPC 两大类，钢结构专科分包仍是 主营业务收入和毛利润的中枢开头，比年来集成及 EPC 业务对举座功绩的孝敬络续下滑。其他主要 是与钢结构业务筹商的紧固件等居品的产销。                                                      精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈 表 2 2021～2023 年及 2024 年 1～3 月公司主营业务收入及毛利率情况（单元：亿元、%）        面容                  金额       占比        金额            占比       金额       占比         金额       占比 主营业务收入           33.78    100.00    162.99        100.00   155.48   100.00     149.45   100.00 钢结构专科分包          29.85     88.36    143.05         87.77   126.30      81.23   106.24      71.08      其中：工业建筑     22.59     66.86    111.74         68.55    99.17      63.78    64.26      43.00           人人建筑    7.27     21.51     31.31         19.21    27.14      17.45    23.19      15.52           营业建筑        -         -        -             -        -          -    18.78      12.57 集成及 EPC           3.48     10.31     17.88         10.97    27.49      17.68    41.68      27.89 其他                0.45      1.33      2.06          1.27     1.69       1.09     1.54       1.03 主营业务毛利润           3.69    100.00     20.29        100.00   21.06    100.00      19.02   100.00 钢结构专科分包           3.54     95.83     17.40         85.78    16.33      77.52    11.86      62.32      其中：工业建筑      2.82     76.47     13.37         65.90    12.46      59.17     6.45      33.93           人人建筑    0.71     19.37      4.03         19.87     3.87      18.35     3.10      16.28           营业建筑        -         -        -             -        -          -     2.30      12.11 集成及 EPC           0.09      2.55      2.40         11.81     4.27      20.28     6.73      35.35 其他                0.06      1.62      0.49          2.41     0.46       2.20     0.44       2.34 主营业务毛利率                   10.93                    12.45               13.55               12.73 钢结构专科分包                    11.85                   12.17               12.93               11.16      其中：工业建筑               12.50                   11.97               12.57               10.04           人人建筑              9.84                   12.88               14.25               13.36           营业建筑                  -                      -                   -               12.26 集成及 EPC                     2.70                   13.40               15.54               16.14 其他                         13.30                   23.72               27.40               28.89 数据开头：字据公司提供尊府整理 持增长；集成及 EPC 收入同比彰着下滑，主若是前期连续的大额订单绍兴会展中心冉冉完工，当期 可结转收入较少所致。同期，主营业务毛利润同比略有下跌；主营业务毛利率同比略有下滑，各细 分板块毛利率同比均小幅下滑。 集成及 EPC 业务毛利率同比大幅下滑，主若是高盈利的加盟业务（专利授权，无营业成本）本期未 造成收入及部分新开工的 EPC 面容未测算毛利率当期以零毛利润入账所致。      公司在钢结构范围施工天资等第高且较都全，期间研发才气较强，连续工程面容赢得较多工程 质料奖项，仍具有较强的商场竞争力。      公司在钢结构范围施工天资等第高且较都全，期间研发才气较强，连续工程面容赢得较多工程 质料奖项，仍具有较强的商场竞争力。追踪期内，公司施工天资未发生紧要变化。扫尾 2024 年 3 月 末，公司具有建筑工程施工总承包特级天资、建筑工程施工总承包一级天资、市政公用工程及电力 工程施工总承包二级天资和钢结构工程专科承包一级天资，具有建筑机电安装工程、建筑装修遮盖 工程、建筑幕墙工程、地基基础工程、消防设施工程及电子与智能化工程等 6 项专科承包天资。此 外，公司还具有中国钢结构协会评定的钢结构制造企业特级天资、金属围护系统承包商特级天资和     集成及 EPC 主要包括期间加盟业务和以 EPC 模式承揽的业务；2022 年以来营业建筑纳入工业建筑归拢核算；工业 连锁业务纳入钢结构专科分包核算，BIPV 业务纳入集成及 EPC 核算。                                               精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈 钢结构制造企业网格结构专项特级及中国建筑金属结构协会评定的建筑金属屋（墙）面联想与施工 特级天资。      期间方面，公司依托领有的高新期间企业、国度级企业期间中心、院士科研职责站、博士后科 研职责站等平台，建立了以企业为主导，产学研相结合的科技改革体系，造成了以“精工十二大技 术体系”为中枢的自主学问产权体系，并在此基础上握住养殖新的期间散伙，以巩固和提高在行业 内的期间上风。2023 年，公司新取得省级科技散伙或新址品 6 个、省级工法 11 个、发明专利授权 家科技向上奖（其中一等奖 1 项）、省级科技向上奖 64 项、国度级工法 9 项、省部级工法 93 项、 赢得专利（含实用新式）逾千项。此外公司现在领有 16 家国度高新期间企业，追踪期内新增 2 家， 且是首批国度安装式建筑产业基地、上海安装式建筑期间集成工程期间盘问中心居品履行基地和浙 江省钢结构安装式集成建筑工程期间盘问中心。      面容方面，公司依托天资及期间上风连续了多数“高、大、难、特、新”的地标性面容，在体 育中心、走时环节、超高层写字楼等范围积存了较多闻明案例，如“鸟巢”工程、北京大兴国际机 场、广州“小蛮腰”、2022 年冬奥会和冬残奥会赛区工程等，并赢得了多项荣誉。2023 年，公司新 赢得鲁班奖 5 项、国度优质工程奖 4 项，中国钢结构金奖 12 项；期末累计赢得鲁班奖、詹天助奖、 国度钢结构金奖等工程范围的高档别大奖 280 项。 供一定保险；新签契约结构络续转型，工业建筑新签契约额及占比络续提高，同期国际商场中标订 单金额同比大幅提高，商场范围进一步扩大。 地汇集于华东和华南地区，在运输半径敛迹下，业务收入也主要散播于以上两区域。在国际商场， 公司主要通过与国内大型总承包商合作、以及奴婢国内客户“走出去”的模样获取一定量订单，2023 年国际收入同比保持增长，现在在新加坡、马来西亚、新西兰、菲律宾、泰国、沙特、巴西、孟加 拉等国培植有子/孙公司。 表3   公司主营业务收入区域散播情况（单元：亿元、%）      商场区域              金额              占比        金额              占比       金额            占比      华东地区         91.15       55.92         88.49       56.92    89.62         59.97      华南地区         22.08       13.55         17.23       11.08    15.80         10.57      华北地区         15.26        9.36          8.96        5.76    11.34          7.59      华中地区          7.09        4.35         13.59        8.74     8.35          5.59      西北地区          5.83        3.58          7.87        5.06     8.87          5.94      西南地区          5.75        3.53          4.55        2.93     6.97          4.67      东北地区          3.01        1.84          3.86        2.48     1.11          0.75      国内小计     150.15          92.13        144.54       92.97   142.07         95.06      国际小计         12.83        7.87        10.94         7.03    7.39           4.94       系数      162.99         100.00        155.48      100.00   149.45        100.00 数据开头：字据公司提供尊府整理      从举座签约数据看，2023 年，公司新签契约额保持增长，可对改日业务发展提供较领路保险； 要点契约金额所占比重同比基本持平，期末在手契约额同比有所增长。                                                精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈 表4    公司新签合惘然况          面容           2024 年 1～3 月           2023 年                2022 年              2021 年 新签契约数目（个）                       129                   446                   497                  441 新签契约金额（亿元）                     61.0               202.7                 187.7               169.5     其中：要点契约金额 （亿元）             20.2                   93.7                  85.3                87.8       要点契约金额占比（%）              32.8                   46.2                  45.4                51.8 期末在手契约金额 （亿元） 数据开头：字据公司提供尊府整理      公司钢结构业务仍以钢结构专科分包为主并冉冉拓展新兴业务范围。其中，钢结构专科分包现 领有工业建筑、营业建筑和人人建筑三大居品体系，2023 年新签契约额 162.3 亿元，同比保持增长 态势，从订单结构看，工业建筑面容新签契约额及所占比重同比进一步上升，人人及营业建筑新签 契约额及所占比重均同比有所下跌；工业建筑范围主要签约面容包括深圳鄱阳科技园钢结构面容 （2.7 亿元）、赛德力离心计智能制造中心（1.1 亿元）等；人人及营业建筑范围主要签约面容包括 合肥新桥国际机场二期（11.2 亿元）、新皇岗港口联检大楼施工总承包 1 标段钢结构专科分包工程 （4.2 亿元）等。 表5    公司新签契约业业组成情况（单元：亿元）           业务范围             2024 年 1～3 月         2023 年               2022 年            2021 年 钢结构专科分包                               43.2              162.3               154.8           136.9         其中：工业建筑                       30.1              100.8                84.9               72.5         人人、营业建筑                       13.0               61.4                70.0               64.4 新兴业务                                  17.5               38.9                31.2               32.5       其中：EPC 及安装式建筑                   13.9               33.1                28.5               30.5        工业连锁及加盟业务                       2.5                   4.4              2.7                2.0           BIPV                         1.1                   1.5                   -               - 其他                                     0.3                   1.5              1.6                0.2            系数                         61.0              202.7               187.7           169.5         其中：国际业务                        8.2                   8.9             12.4               10.6 数据开头：字据公司提供尊府整理      新兴业务中，2023 年 EPC 及安装式建筑面容新签契约额同比增长 16.2%，主要签约面容包括临 政工出[2022]16 号骨科手术机器东谈主等医药制造坐蓐基地面容（5.0 亿元）、上海嘉定真新社区保险 性租借住房面容（4.2 亿元）、安徽新动力汽车零部件智能制造面容（2.5 亿元）等。工业连锁及加 盟业务络续鼓吹，现在公司安装式期间加盟业务已在国内东北、华东、华北等六大区域的 19 个地区 发延期间加盟合作伙伴。工业连锁方面，公司通过与当地优秀的建筑团队成立由公司控股的合伙公 司模样，鼓吹公司工业建筑业务在世界范围的拓展，提高市占率。扫尾 2023 年末，公司工业建筑板 块的和解连锁业务已发展和解伙伴 7 家，累计好意思满契约签约 5.5 亿元。BIPV 业务方面，在国度积极 履行散播式光伏政策下，公司比年来出手布局 BIPV 业务，先后连续了敏实集团咸宁基地、长鸿生物 降解母粒产业园等散播式光伏发电面容，2023 年 BIPV 业务新签契约额 1.5 亿元。     要点契约指单个面容签约额在 1 亿元及以上的契约。     期末在手契约金额=已缔结契约但尚未开工面容金额+在建面容中未完工部分金额，2023 年末，已缔结契约但尚未 开工面容金额 48.31 亿元，在建面容中未完工部分金额 155.28 亿元。                                          精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈      国际业务方面，2023 年，公司国际业务累计中标订单 26.9 亿元，同比增长 106%，新中标菲律 宾 BDO 银职业貌（15 亿元）、哈萨克斯坦多功能领导中心、孟加拉希莱特机场、巴新恩加营业中心 等遑急面容。此外，比年来公司纵情推动与原有客户合作“出海”业务，已先后奴婢比亚迪、中策 橡胶、奥克斯电器等企业走出去，为国内企业建设国际工场，全年新签国际工业建筑订单 7.3 亿元， 同比增长 1.89 倍。2024 年一季度，好意思满国际工业建筑新签契约额 5.0 亿元。      追踪期内，公司工程面容订价模样及付款模样未发生紧要变化。公司仍主要接管成本加成的方 法细目工程造价，其中人人及营业建筑和 EPC 面容一般接管启齿契约，其他类型面容以缄口契约为 主。在缄口契约履行经过中，若钢材价钱高涨，则会对盈利空间造成一定侵蚀，公司主要通过与客 户谈判上调价钱、颐养采购筹划、加大与钢厂径直合作力度等次序强化成本箝制。但以缄口契约为 主的工业建筑等面容的履行周期相对较短，可一定程度弱化原材料价钱高涨带来的风险。建设周期 方面，工业建筑工期约为 3～6 个月，人人及营业建筑工期约为 9 个月，大型面容工期约为 1～2 年。 付款模样方面，一般在开工前收取 10%～30%的预收款，至安装罢了付款进程达到 80%～85%傍边，验 收后付款进程达到 97%傍边，剩余 3%质保金 1～3 年后收回。      公司兼具钢结构建筑坐蓐和施工才气，产业链完善，有助于提高集成办事才气和盈利才气；跟 踪期内，公司钢结构投产产能同比扩大，产销率络续保管高位。      公司钢结构工程包含钢结构联想、构件制造与加工以及现场安装等功课，兼具坐蓐和施工才气。 扫尾 2024 年 3 月末，公司领有 7 个钢结构坐蓐基地，系数联想年产能 107 万吨/年，产能主要散播 在浙江、安徽、广东、湖北、江苏等省，坐蓐基地组成及联想产能限制同比无变化。同期，公司已 投产产能系数 107 万吨（不含外协产能），同比加多 16.5 万吨，新增长江精工智能制造产业园 10 万吨产能和安装式钢结构建筑示范基地 6.5 万吨产能。      现在公司钢结构产能仍不行满足自己施工需求，存在的缺口通过外协进行补充。2023 年，公司 产量（含外协）同比有所增长，外协产量同比小幅下跌。此外，由于钢结构多为非标居品，公司仍 接管“以销定产”的坐蓐模式，产销率络续处于高位。 表6   公司钢结构居品产销情况（单元：万吨、%）       面容      2024 年 1～3 月     2023 年           2022 年           2021 年 产量                     29.00          122.30         112.18           101.40  其中：外协产量                6.04            35.45            38.24            31.84 销量                     29.30          122.00         112.00           101.60 产销率                   101.03            99.75            99.84        100.21 数据开头：字据公司提供尊府整理      原材料采购方面，追踪期内，公司采购模式未发生变化，对于巨额材料，由公司总部汇集招标 采购，然后各子公司分手履行具体采购功课，同期将供应商分为政策供应商、年度供应商和一般供 应商三类进行经管，在同等条款下，优先选拔政策供应商供货。公司主要原材料为钢材，钢材供应 商包括钢厂和贸易企业两类，价钱随行就市，付款模样主要包括现金现货和预支款+账期两种模样， 账期一般为 2～3 个月，结算模样为电汇和单据。2023 年公司上前五大供应商采购额占比 13.95%； 追踪期内钢材详细价钱指数震憾下行，公司钢材采购平均价钱络续下跌，2023 年及 2024 年一季度 平均采购价钱分手为 4,376 元/吨和 4,105 元/吨。                                            精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈     偿债开头与欠债均衡       （一）偿债开头 用加多及投资收益减少等要素影响，公司利润方针同比有所下跌。 主，限制同比络续增长。其中，经管用度同比增长 7.12%，主要由工资社保福利费和折旧摊销组成； 研发用度同比增长 10.89%，主要由径直参加和工资社保福利费组成；财务用度同比下跌 35.55%，主 若是利息收入加多所致。同期，期间用度率同比络续上升，对利润造成一定侵蚀。 表7     2021～2023 年及 2024 年 1～3 月公司收入及盈利概况（单元：亿元、%）                面容           2024 年 1～3 月   2023 年      2022 年      2021 年 营业收入                               34.14      165.06      157.15      151.41 毛利率                                11.37       13.00       14.06       13.40 期间用度                                3.71       14.30       13.37       12.37 其中：销售用度                             0.47        1.79        1.50        1.27        经管用度                         1.46        5.24        4.89        4.43        研发用度                         1.61        6.61        5.97        5.55        财务用度                         0.17        0.66        1.02        1.13 期间用度率                              10.88        8.66        8.51        8.17 其他收益                                0.11        0.67        0.36        0.38 投资收益                                0.00        0.13        0.76        0.84 信用减值损失（损失以“-”列示）                    0.91       -1.37       -1.70       -1.51 资产减值损失（损失以“-”列示）                    0.12       -0.06       -0.29       -0.26 营业利润                                1.17        5.92        7.25        7.04 利润总和                                1.18        5.95        7.33        7.21 净利润                                 0.98        5.71        7.06        6.99 总资产报答率                              0.69        3.40        4.25        4.83 净资产收益率                              1.13        6.69        8.82        9.26 数据开头：字据公司提供尊府整理 业投资取得的投资收益减少及当期无经管历久股权投资产生的收益所致；信用减值损失同比略有减 少但限制仍较大，主要由应收账款坏账损失组成。同期，受主营业务毛利率下跌、期间用度加多及 投资收益减少等要素影响，公司利润方针同比有所下跌，总资产报答率和净资产收益率同步下跌。 影响，营业利润和净利润同比分手下跌 39.86%和 46.09%。                                                    精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈      公司债务融资仍以银行借债为主，银行授信总和及结余额度同比有所加多，无信用借债。      追踪期内，公司融资渠谈仍主要为银行借债。扫尾 2024 年 3 月末，公司赢得银行授信总和 53.43 亿元，结余额度 24.85 亿元，同比均有所加多。2023 年末，公司短期借债和历久借债中无信用借债。 扫尾本敷陈出具日，公司存续债为 2022 年刊行的可转债。此外，公司行动上市公司，具有一定的直 接融资才气。 对资金造成较大占用，应收账款计提坏账准备限制较大且部分款项账龄仍偏长，存在一定回收风险； 扫尾 2024 年 3 月末，受限货币资金在货币资金余额中占比仍然较高。 金同比小幅增长，因质押或冻结等使用受限的货币资金 29.14 亿元，占期末货币资金余额比重较高， 主要包括被质押的定存存单金额 22.52 亿元、银行承兑汇票保证金 4.28 亿元、保函保证金 1.34 亿 元和被诉讼保全资金 0.78 亿元。应收账款同比增长 19.48%，期末账面余额为 43.69 亿元，累计计 提坏账准备 11.31 亿元；账龄在 1 年以内、1～2 年、2～3 年、3 年以上的款项账面余额占比分手为 款余额的 10.95%，累计计提坏账 1.18 亿元，其中应收中铁建工集团有限公司款项 1.40 亿元，应收 中铁建筑第八工程局有限公司款项 1.22 亿元。总体来看，公司应收账款计提坏账准备限制较大且部 分款项账龄仍然偏长，存在一定回收风险。存货同比增长 7.83%，累计计提跌价准备 102.94 万元， 仍主要由库存商品、在居品和原材料等组成。契约资产同比增长 7.82%，累计计提坏账准备 0.80 亿 元，仍主要由在建面容组成，期末在建面容余额 82.21 亿元。 表8   2021～2023 年末及 2024 年 3 月末公司资产组成（单元：亿元、%）       面容                金额        占比       金额            占比       金额       占比          金额       占比 货币资金             48.79    21.25    45.78         19.63    44.24       20.02    27.66       15.07 应收账款             26.19    11.41    32.38         13.88    27.10       12.26    23.01       12.54 其他应收款             3.24     1.41     2.88          1.24     2.73        1.24     3.59        1.96 存货               17.36     7.56    14.31          6.13    13.27        6.00    13.59        7.41 契约资产             75.49    32.88    83.01         35.58    76.98       34.83    61.91       33.73 流动资产系数          183.30   79.83    186.77         80.07   173.90      78.68    139.93      76.23 历久应收款             6.26     2.73     6.37          2.73     7.35        3.32     6.03        3.28 历久股权投资            9.86     4.30     9.71          4.16     9.99        4.52     9.37        5.11 其他职权器具投资          3.69     1.61     3.69          1.58     3.62        1.64     6.42        3.50 固定资产             15.40     6.71    15.60          6.69    11.93        5.40     9.69        5.28 非流动资产系数          46.31   20.17    46.50          19.93    47.13      21.32    43.63       23.77 总资产             229.61   100.00   233.27        100.00   221.03      100.00   183.57      100.00 数据开头：字据公司提供尊府整理 等组成。其中，历久应收款同比下跌 13.26%，仍主要为应收绍兴会展中心面容工程款，期末累计计 提坏账准备 281.46 万元。历久股权投资同比基本持平，主要组成同比变动不大，主若是对子营企业 中建信控股集团上海置业有限公司（以下简称“中建信上海置业”）的投资 4.11 亿元、对浙江精工                                          精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈 动力科技集团有限公司的投资 3.00 亿元和对苏州建信汉康创业投资合伙企业（有限合伙）的投资 （以下简称“瑞丰银行”）的投资余额 3.64 亿元。固定资产同比增长 30.76%，主要为本期在建工 程转入固定资产影响所致，仍主要由房屋及建筑物、机器拓荒组成，累计折旧 11.53 亿元，另有账 面价值为 2.62 亿元的房屋建筑物未办妥产权文凭。      扫尾 2024 年 3 月末，公司资产总和较上年末略有下跌，流动资产占比 79.83%。其中，应收账 款较上年末下跌 19.12%，存货较上年末增长 21.29%，契约资产较上年末下跌 9.06%，其他主要资产 科目较 2023 年末变动不大。      从资产运营效率看，2023 年，存货盘活天数为 34.57 天，同比变动不大；应收账款盘活天数为 表9   扫尾 2023 年末公司受限资产情况（单元：亿元）       受限资产称呼           账面价值                        受限原因 货币资金                             29.14   保证金、质押如期存单及诉讼保全入款等 固定资产                              5.48   用于贷款典质 无形资产                              1.59   用于贷款典质 应收单据及应收款项融资                       1.47   质押         系数                       37.69               - 数据开头：字据公司提供尊府整理      扫尾 2023 年末，公司受限资产限制为 37.69 亿元，占总资产及净资产的比重分手为 16.16%和 资产的比重分手为 17.40%和 46.28%，其中受限货币资金 31.69 亿元，占货币资金余额比重仍较高。      （二）债务及本钱结构 借债同比小幅下跌，期末主要由典质保证借债 5.00 亿元、典质借债 4.36 亿元和保证借债 2.10 亿元 组成。应答单据同比增长 21.15%，主若是当期以单据结算业务量同比加多所致，仍以银行承兑汇票 和国内信用证议付为主，分手为 28.73 亿元和 4.40 亿元。应答账款同比增长 15.52%，主若是业务 量加多所致，仍主若是应答材料款和分包款等。契约欠债同比下跌 18.00%，仍主要为已结算未完工 款项（主要为预收工程款）共 11.81 亿元。                                                       精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈 表 10    2021～2023 年末及 2024 年 3 月末公司欠债组成（单元：亿元、%）          面容                     金额          占比       金额          占比         金额             占比         金额        占比 短期借债                  13.10       9.14    12.26        8.29          12.83       9.09      19.50        18.05 应答单据                  38.09      26.59    33.84       22.89          27.93      19.81      26.44        24.48 应答账款                  46.05      32.14    54.73       37.03          47.38      33.60      40.24        37.26 其他应答款                    2.91     2.03     2.62        1.77           4.04       2.86       2.46         2.27 契约欠债                  16.89      11.79    13.97        9.45          17.04      12.08      12.09        11.19 一年内到期的非流动欠债              0.29     0.20     2.97        2.01           1.04       0.74       0.79         0.74 流动欠债系数               120.02      83.76   124.72       84.37      112.79         79.98     104.75        96.98 历久借债                     2.54     1.77     2.54        1.72           6.49       4.60       1.62         1.50 应答债券                  19.63      13.70    19.45       13.16          18.72      13.28          0            0 非流动欠债系数               23.26      16.24    23.10       15.63          28.23      20.02       3.26         3.02 总欠债                  143.28     100.00   147.82      100.00      141.02        100.00     108.01    100.00 短期有息债务                52.19      36.42    49.06       33.19          41.80      29.64      46.74        43.27 历久有息债务                21.46      14.98    21.99       14.88          27.20      19.29       1.87         1.73 总有息债务                 73.65      51.40    71.05       48.07          69.00      48.93      48.61        45.00 短期有息债务占比                         70.86                69.05                     60.58                   96.15 资产欠债率                            62.40                63.37                     63.80                   58.84 数据开头：字据公司提供尊府整理 主要包括保证借债 1.54 亿元和典质借债 1.00 亿元。应答债券同比小幅增长，主若是可转债按面值 计提利息和溢折价摊销所致。        扫尾 2024 年 3 月末，公司总欠债较上年末略有下跌，流动欠债占比 83.76%，资产欠债率较上 年末小幅下跌。其中，应答单据和契约欠债分手较上年末增长 12.57%和 20.92%，应答账款较上年末 下跌 15.86%，其他主要欠债科目较上年末变动不大。 债务比重有所上升；若改日可转债转股较少，则赎回及回售未转股的可转债时，公司可能濒临较大 的资金支拨压力。 末现金及现金等价物对短期有息债务的笼罩倍数为 0.33 倍，需宥恕短期偿债压力。 表 11    扫尾 2024 年 3 月末公司有息债务期限结构（单元：亿元、%）        面容         ≤1 年           （1～2]年              (3～4]年                  (4～5]年                系数        金额             52.19              1.20                 0.64                19.63                 73.65        占比             70.86              1.62                 0.87                26.65             100.00 数据开头：字据公司提供尊府整理        “精工转债”于 2022 年 10 月 28 日进入转股期，若改日债券到期时债券转股限制较小，在赎回 未转股的可转债及在可转债触发还售条款且投资者欺诈回售权时，公司可能濒临较大资金支拨压力。        扫尾 2024 年 3 月末，公司对外担保余额为 1.95 亿元，担保比率为 2.26%；追踪期内，对外担 保对象及余额未发生变化，仍是对子营企业中建信上海置业提供的借债担保，担保期限为 2023 年 7                                                 精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈 月 26 日至 2038 年 5 月 26 日，担保类型为股权质押担保，中建信控股集团有限公司为该笔担保进行 反担保。字据公司提供尊府，中建信上海置业主要运营位于上海市闵行区的一座写字楼（大虹桥国 际），为推动办公楼开发和运营，其向银行肯求 6.5 亿元贷款，并就该笔贷款提供了办公楼房地产 典质担保，在此基础上各股东按持股比例提供股权质押担保，公司按比例为其 1.95 亿元贷款担保。 耗损 756.21 万元；期末总资产、净资产分手为 9.20 亿元和 2.00 亿元，同比变动均不大。此外，根 据公司提供的中国东谈主民银行征信中心出具的企业信用敷陈，扫尾 2024 年 4 月 29 日，中建信上海置 业本部不存在宥恕或不良类信贷记载。        扫尾 2024 年 3 月末，公司无紧要未决诉讼。 股本及本钱公积保持领路，未分配利润随利润积存络续增长。 表 12    2021～2023 年末及 2024 年 3 月末公司通盘者职权组成表（单元：亿元、%）         面容                   金额       占比       金额        占比       金额      占比       金额      占比 股本                 20.13    23.32   20.13      23.56   20.13    25.16   20.13    26.64 本钱公积               17.17    19.89   17.17      20.09   16.66    20.83   16.67    22.06 未分配利润              45.27    52.44   44.29      51.84   39.86    49.82   33.85    44.79 通盘者职权系数            86.33   100.00   85.45     100.00   80.00   100.00   75.56   100.00 数据开头：字据公司提供尊府整理 有息债务笼罩倍数同比下跌，需宥恕短期偿债压力。 倍，同比略有提高，举座来看盈利对利息及总有息债务的保险度虽有下滑但仍可造成较好笼罩。同 期末，公司流动比率、速动比率分手为 1.50 倍和 1.38 倍，流动资产和速动资产可笼罩流动欠债， 笼罩倍数同比小幅下滑；资产欠债率为 63.37%，资产欠债率适中，期末现金及现金等价物余额对短 期有息债务笼罩倍数同比下跌，需宥恕短期偿债压力。        （三）现金流 流出；由于融资限制下跌，筹资性现金流同比转为净流出。 所致，对利息造成一定保险。同期，公司投资性现金流同比保持净流出，净流出限制有所收窄，资 金主要用于坐蓐基地建设；筹资性现金流转为净流出，主若是借债收到现金同比减少以及上期刊行 可转债召募多数资金而本期无此事项。2024 年 1～3 月，公司筹办性现金流同比转为净流入；投资 性现金流和筹资性现金流同比均保持净流出。扫尾 2024 年 3 月末，公司无遑急在建拟建面容。                                            精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈 表 13   2021～2023 年及 2024 年 1～3 月公司现金流及偿债方针情况              面容             2024 年 1～3 月   2023 年      2022 年      2021 年 筹办性净现金流（亿元）                         2.69        4.71       -1.37       -2.43 投资性净现金流（亿元）                        -0.26       -2.01       -5.97       -3.89 筹资性净现金流（亿元）                        -1.97       -6.10       17.46        0.31 筹办性净现金流/流动欠债（%）                     2.20        3.96       -1.26       -2.53 筹办性净现金流/总欠债（%）                      1.85        3.26       -1.10       -2.45 筹办性净现金流利息保险倍数（倍）                    6.77        2.35       -0.66       -1.46 数据开头：字据公司提供尊府整理  外部援手        公司赢得的外部援手主若是政府补助。2023 年，公司赢得计入其他收益的政府补助由 0.35 亿 元加多至 0.67 亿元。  评级论断        详细分析，大公国际保管精工钢构信用等第为 AA，评级瞻望保管领路。“精工转债”信用等第 保管 AA。                           精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈 附件 1 公司治理  扫尾 2024 年 3 月末长江精工钢结构（集团）股份有限公司股权结构及组织结构图 尊府开头：字据公司提供尊府整理                                    精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈 附件 2 长江精工钢结构（集团）股份有限公司主要财务方针                                                              （单元：亿元）            面容                      2023 年                     （未经审计）                     （经颐养）         （经颐养） 货币资金                       48.79       45.78         44.24         27.66 应收账款                       26.19       32.38         27.10         23.01 存货                         17.36       14.31         13.27         13.59 契约资产                       75.49       83.01         76.98         61.91 固定资产                       15.40       15.60         11.93          9.69 总资产                       229.61      233.27        221.03        183.57 短期有息债务                     52.19       49.06         41.80         46.74 总有息债务                      73.65       71.05         69.00         48.61 总欠债                       143.28      147.82        141.02        108.01 通盘者职权系数                    86.33       85.45         80.00         75.56 营业收入                       34.14      165.06        157.15        151.41 净利润                         0.98        5.71          7.06          6.99 筹办性净现金流                     2.69        4.71         -1.37         -2.43 投资性净现金流                    -0.26       -2.01         -5.97         -3.89 筹资性净现金流                    -1.97       -6.10         17.46          0.31 毛利率（%）                     11.37       13.00         14.06         13.40 营业利润率（%）                    3.42        3.59          4.61          4.65 总资产报答率（%）                   0.69        3.40          4.25          4.83 净资产收益率（%）                   1.13        6.69          8.82          9.26 资产欠债率（%）                   62.40       63.37         63.80         58.84 债务本钱比率（%）                  46.04       45.40         46.31         39.15 流动比率(倍)                     1.53        1.50          1.54          1.34 速动比率(倍)                     1.38        1.38          1.42          1.21 存货盘活天数(天)                  47.09       34.57         35.81         33.60 应收账款盘活天数（天）                77.20       64.87         57.40         51.81 筹办性净现金流/流动欠债（%）             2.20        3.96         -1.26         -2.53 筹办性净现金流/总欠债（%）              1.85        3.26         -1.10         -2.45 筹办性净现金流利息保险倍数(倍)            6.77        2.35         -0.66         -1.46 EBIT 利息保险倍数（倍）              3.97        3.95          4.55          5.34 EBITDA 利息保险倍数（倍）               -        4.73          5.22          6.01 现金回笼率（%）                  140.70       80.24         84.76         83.08 担保比率（%）                     2.26        2.28          2.44          2.71                                     精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈 附件 3 主要方针的计较公式            方针称呼                         计较公式 毛利率（%）               （1－营业成本/营业收入）×100% EBIT                 利润总和＋计入财务用度的利息支拨 EBITDA               EBIT＋折旧＋摊销 EBITDA 利润率（%）        EBITDA/营业收入×100% 总资产报答率（%）            EBIT/年末资产总和×100% 净资产收益率（%）            净利润/年末净资产×100% 现金回笼率（%）             销售商品及提供劳务收到的现金/营业收入×100% 资产欠债率（%）             欠债总和/资产总和×100% 债务本钱比率（%）            总有息债务/（总有息债务＋通盘者职权）×100% 总有息债务                短期有息债务＋历久有息债务                      短期借债＋应答单据+其他流动欠债（应答短期债券）＋一年内到期的非流 短期有息债务                      动欠债＋其他应答款（付息项）+其他短期有息债务 历久有息债务               历久借债＋应答债券+历久应答款（付息项）+其他历久有息债务 担保比率（%）              担保余额/通盘者职权×100% 筹办性净现金流/流动欠债（%）      筹办性现金流量净额/[（期初流动欠债＋期末流动欠债）/2]×100% 筹办性净现金流/总欠债（%）       筹办性现金流量净额/[（期初欠债总和＋期末欠债总和）/2]×100% 存货盘活天数               360/（营业成本/年头末平均存货） 应收账款盘活天数             360/(营业收入/年头末平均应收账款） 流动比率                 流动资产/流动欠债 速动比率                 （流动资产-存货）/流动欠债 现金比率（%）              （货币资金＋往还性金融资产）/流动欠债×100%                      净利润-公允价值变动收益-投资收益-汇兑收益-资产经管收益-其他收益- 扣非净利润                      （营业外收入-营业外支拨） 可变现资产                总资产-在建工程-开发支拨-商誉-历久待摊用度-递延所得税资产 EBIT 利息保险倍数（倍）       EBIT/（计入财务用度的利息支拨＋本钱化利息） EBITDA 利息保险倍数（倍）     EBITDA/（计入财务用度的利息支拨＋本钱化利息） 筹办性净现金流利息保险倍数（倍）     筹办性现金流量净额/（计入财务用度的利息支拨＋本钱化利息）     一季度取 90 天。     一季度取 90 天。                                       精工钢构主体与筹商债项 2024 年度追踪评级敷陈 附件 4 信用等第标志和界说  信用等第                                 界说      AAA        偿还债务的才气极强，基本不受不利经济环境的影响，爽约风险极低。      AA         偿还债务的才气很强，受不利经济环境的影响不大，爽约风险很低。       A         偿还债务才气较强，较易受不利经济环境的影响，爽约风险较低。      BBB        偿还债务才气一般，受不利经济环境影响较大，爽约风险一般。      BB         偿还债务才气较弱，受不利经济环境影响很大，有较高爽约风险。       B         偿还债务的才气较地面依赖于邃密的经济环境，爽约风险很高。      CCC        偿还债务的才气相配依赖于邃密的经济环境，爽约风险极高。      CC         在歇业或重组时可赢得保护较小，基本不行保证偿还债务。       C         不行偿还债务。            正面   存在成心要素，一般情况下，信用等第上调的可能性较大。 瞻望         领路   信用现象领路，一般情况下，信用等第颐养的可能性不大。            负面   存在不利要素，一般情况下，信用等第下调的可能性较大。 注：除 AAA 级、CCC 级（含）以下第级外，每一个信用等第可用“+”、“-”标志进行微调，透露略高或略低于本等第。  信用等第                                 界说      AAA        偿还债务的才气极强，基本不受不利经济环境的影响，爽约风险极低。      AA         偿还债务的才气很强，受不利经济环境的影响不大，爽约风险很低。       A         偿还债务才气较强，较易受不利经济环境的影响，爽约风险较低。      BBB        偿还债务才气一般，受不利经济环境影响较大，爽约风险一般。      BB         偿还债务才气较弱，受不利经济环境影响很大，有较高爽约风险。       B         偿还债务的才气较地面依赖于邃密的经济环境，爽约风险很高。      CCC        偿还债务的才气相配依赖于邃密的经济环境，爽约风险极高。      CC         在歇业或重组时可赢得保护较小，基本不行保证偿还债务。       C         不行偿还债务。 注：除 AAA 级、CCC 级（含）以下第级外，每一个信用等第可用“+”、“-”标志进行微调，透露略高或略低于本等第。