民生证券股份有限公司刘文正,解慧新,杨颖近期对报喜鸟进行盘问并发布了盘问申报《初次掩盖申报：中高端多品牌服装集团，主品牌韧性增长，哈吉斯构筑新增长极》，本申报对报喜鸟给出买入评级，面前股价为3.94元。

　　报喜鸟(002154)　　中高端服装集团，聚焦主业打造多品牌矩阵，精辟多元需求。报喜鸟集团创立于1996年，创立初期深耕西服赛说念，2007年得胜在深交所上市后浮松拓宽品牌矩阵，丰富居品品类，现在公司旗下还是领有或代理报喜鸟、哈吉斯、宝鸟等9个品牌，涵盖西服、衬衫、风衣等品类，省略精辟不同地方多元着装需求。公司2016年竖立报喜鸟创投，开拓投资副业应酬行业景气度下行风险，2017年后再行聚焦发展服装主业，17-23年间服装主业营收慎重增长，CAGR为12.94%，2023年服装业务营收限度为51.09亿元，收入占比为97.2%。　　哈吉斯：中高端英伦风衣饰品牌，卡位中高端赛说念的高性价比，具备广泛的渠说念下千里空间，浮松成为第二增长弧线。哈吉斯品牌创立于2002年，源于韩国，定位中高端英伦舒服作风，2011年于今由公司崇敬品牌在中国的运营，2011-2023年品牌收入CAGR为83%。1）居品端，中枢价钱带为500-2000元，定位中高端服装赛说念的性价比品牌；主打英伦齐市风，logo为英国皇家猎犬，与以马球Polo衫闻明的好意思式风品牌Ralph Lauren、强调好意思式舒服风的TommyHilfiger以及深耕高尔夫通顺文化的轻商务风品牌比音勒芬酿成互异化；强调居品原土化，积极调遣服装版型以匹配国东说念主偏瘦小身型和对修身衣饰的需求。2）渠说念端，哈吉斯线下渠说念以一、二线城市的购物中心为主、极品百货为辅，同期借助在高线城市的暴露对三、四城市和商圈酿成较强的发射效应，劝诱优质加盟商加快渠说念下千里，戒指现在，哈吉斯在高线城市的门店数占比为77%，低线城市掩盖面较低，对标中国中高端男装品牌比音勒芬近59%的低线城市门店占比仍有较大空间。3）品牌端：通过线下主题巡展、明星代言提高品牌知名度，联名艺术家、新锐联想师发布新品，投入巴黎时装周等外洋前锋嘉会，抓续教训品牌中高端调性。　　报喜鸟主品牌：国内西服第一品牌，拓宽通顺西服等品类加快年青化转型。　　报喜鸟品牌成立于1996年，定位中高端商务品牌，成立以来专注西服联想，2003年运转发展私东说念主量体定制业务，打造顺应更中国东说念主体型的西服。2019年，报喜鸟品牌忽视进行年青化转型，1）居品端，坚抓“西服作念全作念宽，舒服作念准作念精”原则，纵向特别西服上风并掩盖全年齿层，横向推行完善舒服衣饰，2018-2023年先后推出多款通顺西服和轻正装居品，提供耗尽者能在商旅、舒服、会议等不同场景生动切换的商务舒服服；2）渠说念端，进行第十代店铺形象升级，以灰色为主色彩，木纹与不锈钢材质结合，展现检朴、高端、前锋的门店形象。字据公司公告，戒指24Q1，报喜鸟品牌已在无边传统商务男装品牌中起原齐全品牌年青化、前锋化的转型升级。　　团购品牌慎重增长，其他品牌改日可期。1）宝鸟：专科从事高端职业装定制，戒指现在已为金融、电力、通讯、香烟、动力、行政、进修、工商等十万多家知名企行状单元提供管事，2022年来积极推动产能竖立以保险后续更多订单告成委用。2）乐飞叶：源于法国，定位户外舒服赛说念，线下渠说念细心店效教训，线上重心拓展直播电商赋能业务进一步增长，23年品牌营收齐全40.5%的同比增长，利润齐全扭亏为盈；3）恺米切：意大利专科衬衫品牌，1931年创立，2022年为公司收为自有，后续将推动百店拓展谋略加快渠说念膨胀，并归拢艺东说念主、杂志进行品牌宣传扩大品牌知名度。　　投资建议：报喜鸟主品牌在年青化战术驱动下布局通顺西服等互异化品类，打造互异化形象门店，有望在悠闲传统西服基本盘的同期翻开新的阿尔法空间齐全增长；哈吉斯凭借私有的英伦基因、高性价比居品及抓续渠说念下千里带来的商场空间，后续有望加快成长，看好公司中弥远后劲，咱们瞻望2024-2026年公司归母净利润别离为6.81/7.56/8.49亿元，同比增长-2.4%/10.9%/12.4%，对应PE别离为8/8/7X，初次掩盖，赐与“保举”评级。　　风险辅导：耗尽复苏不足预期，新品开辟销售不足预期，门店拓展不足预期。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据狡计，国信证券丁诗洁盘问员团队对该股盘问较为深切，近三年预测准确度均值高达83.67%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.56亿，字据现价换算的预测PE为8.76。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级16家，增抓评级2家；以前90天内机构筹算均价为5.16。

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