长江商报音问●长江商报记者沈右荣

“天下最大风机”叶片段裂！这一音问激发市集高度温文，也引起市集对明阳智能（601615.SH）产物可靠性的质疑。

近期，有媒体报说念，位于海南省临高县的一处20MW海优势电机组发生了多处叶片段裂。发惹事故的风机由风电龙头明阳智能制造，是当今天下已吊装运转的最大海优势机。

对于这次事故，明阳智能在酬酢媒体官方账号上恢复称，“这起事故未对东说念主员变成任何伤害，机组仍处于测试阶段，尚未量产上市。”

长江商报记者发现，风机断裂的背后，明阳智能研发参预衔接下降。本年前三季度，公司研发参预为5.01亿元，较2022年同时下降了40.92%。

市集变化，明阳智能筹画承压。继2023年净利润剧降89%后，本年前三季度，公司营收净利不时双降。

二级市集上，尽管近期有彰着回升，但明阳智能的股价仍然较岑岭时下落了约64%，对应的市值缩水了逾400亿元。

前九月研发费率仅2.48%

风机产物断裂，明阳智能饱受质疑。

近日，位于海南省临高县的一处20MW海优势电机组发生了多处叶片段裂事故。发惹事故的风机型号为MySE18.X-20MW，是当今天下已吊装运转的最大海优势机。

公开信息裸露，本次叶片段裂事故的机组由明阳智能自主研发，在汕尾海工基地制造，兑现了叶片、齿轮箱、发电机、变桨系统到大型铸件、限度系统等要害部件坐褥制造的一说念国产化。

本年8月底，这组天下最大海优势机吊装完成，9月26日并网发电，10月21日兑现满功率运转。

本次叶片段裂，发生在并网运转仅2个多月后。

凭据中原动力网报说念，对于这次事故，明阳智能在酬酢媒体官方账号上恢复称，“这起事故未对东说念主员变成任何伤害，机组仍处于测试阶段，尚未量产上市。”

在监测和分析风机的测试经由数据后，明阳智能赢得的初步论断是，风机在测试经由中遭受了极点、卓绝情况，导致叶片跨越联想载荷极限值，从而损坏和断裂，风机和系统仍然齐备无损，允洽行业圭表的安全联想条款。

风机叶片段裂，对于明阳智能而言，并非初次。

本年8月，有报说念称，广西某风电场浦北8号风电机组发生平台崩断事故。该电站系华能浦北风电神气，关连产物可能出自明阳智能。

本年6月，吉林通榆某风电场、云南能投红河永宁风电场发生风力发电机组叶片段裂事故，风电机组品牌方为明阳聪敏动力股份有限公司。

本年8月22日，国度动力局东北监管局发布对于照章公开《开鲁县明阳聪敏动力有限公司俊昌风电场“6·27”风机倒塔事故走访叙述》的示知裸露，风机为遭受雷击后，风机叶片刚度发生变化后撅断，打击到风机塔筒，导致风机倒塔。事故凯旋原因为，机组防雷系统裂缝。

俊昌风电场为开鲁县明阳聪敏动力有限公司下属独一世产单元。开鲁县明阳聪敏动力有限公司蓝本系明阳智能旗下公司，当今也曾转让给中广核风电有限公司。

风机事故频出的明阳智能，研发参预缩水。本年前三季度，明阳智能的研发参预为5.01亿元，同比减少2.26亿元，下降幅度为31.09%

2022年前三季度、2023年前三季度，公司研发参预辞别为8.48亿元、7.27亿元。

数据裸露，前三季度，明阳智能的研发参预衔接下降，本年前三季度的研发参预较2022年同时减少了3.47亿元，减少幅度为40.92%。

对应的研发用度率，本年前三季度为2.48%。2022年、2023年的同本领别为3.91%、3.47%。

筹画承压净利衔接下降

历经高速增长之后，明阳智能的筹画承压。

凭据年报，2023年，明阳智能兑现交易收入278.59亿元，较上年同时减少28.89亿元，同比下降9.39%。

2019年至2022年，公司兑现的交易收入辞别为104.93亿元、224.57亿元、271.58亿元、307.48亿元，同比增长52.03%、114.02%、20.93%、12.98%。

2021年、2022年，交易收入增速衔接放缓，2023年则转化为负增长。

2023年，明阳智能兑现的包摄于母公司推动的净利润（以下简称“归母净利润”）为3.72亿元，较上年减少30.83亿元，同比下降89.19%；扣除非时时性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为2.06亿元，较上年同时减少29.04亿元，同比下降幅度高达93.36%。

针对2023年龄迹巨变，明阳智能讲明，受行业周期的影响，风电行业进入强烈的价钱竞争阶段，风机中标价钱举座下降，尤其是陆优势电中标价下降较大。公司委派的风机总体价钱也受到行业价钱波动影响出现下降，从而导致公司风机销售毛利率同比下降。

此外，公司中标待委派的海优势电订单受不成抗力身分对具体神气践诺程度的影响而发生展期委派，导致畴昔海优势机销售量较上年同时有一定幅度下降。公司原联想在第四季度完成的电站产物来去，主要来去见识因客不雅原因，来去发生展期，导致电站产物出售利润不足预期。

这么的情况延续至本年前三季度。本年前三季度，公司兑现的交易收入、归母净利润辞别为202.37亿元、8.09亿元，同比下降5.14%、34.58%。

明阳智能的讲明为，受风机价钱下行以及海优势机委派限制下降影响，公司事迹出现下降。

值得一提的是，在交易收入同比减少的情况下，明阳智能的销售用度大幅增长。前三季度，公司销售用度达14.59亿元，同比增长67.12%。

销售用度大幅增长，主淌若质地保证及售后奇迹费大幅加多。本年上半年，公司质地保证及售后奇迹费4.88亿元，同比翻了一倍多。

二级市集上，明阳智能的股价也承压。2021年11月5日，公司股价一度达到36.03元/股，本年9月24日，盘中一度跌至8.02元/股。近期，股价有所回升，12月20日的收盘价为12.90元/股，较本年9月24日的低点大涨逾50%，然则，较2021年的高点下落了约64%。

当今，公司市值约为293亿元，较巅峰时缩水了约411亿元。

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